继续看好生物股份：口蹄疫龙头地位不改，业绩高增长可期！
技术壁垒+渠道优势，龙头地位难以撼动
公司凭借技术优势，抗原含量、批间的稳定性及副反应等指标引领行业，在疫病高发期产品优势尤其显著，以此形成客户粘性，年口蹄疫高端苗市占率超过60%，。渠道上，公司75%以上客户为规模养殖场，通过长期优质产品及服务积累稳定大客户，在本轮养殖规模化浪潮中将充分受益，我们认为短期内公司工艺及渠道竞争对手难以追赶。
行业养殖规模化浪潮起，18年口蹄疫市场苗增速达30%
从全国大型生猪企业出栏统计中，17-18年，大型生猪养殖企业扩张速度均在30%以上，其中上市公司出栏增速达40%以上，随着规模养殖比例提升，口蹄疫、圆环等市场苗将加速渗透，预计年口蹄疫市场苗增速达30%。此外公司凭借专业技术服务优势推动渠道下沉，抢占中等规模场市场，提升市场份额。
获首批猪口蹄疫O-A二价灭活疫苗新兽药证书龙头地位更加巩固
公司获猪口蹄疫O-A二价灭活疫苗新兽药证书，是国内首批获得猪口蹄疫O-A二价灭活苗新兽药证书企业，在获得生产批文前公司仍需三批产品检验，预计于年一季度可上市销售。随着猪口蹄疫O-A二价苗的上市，出于防控要求年政府招采中部分省市将选择招标O-A二价苗，O-A二价苗将逐步取代猪O型单价苗及部分牛口蹄疫三价苗，而公司将具有先发优势，预计公司口蹄疫招采份额将受益。
收购辽宁益康获禽流感H5+H7资质，储备产品上线贡献利润新增长点
公司收购辽宁益康47%股权获禽流感H5+H7资质，成为国内少数拥有口蹄疫及禽流感两大强免品种企业，此外，公司储备品种布鲁氏杆菌病疫苗、BVD+IBR等品种有望复制口蹄疫领域的成功模式，支撑业绩增长。
投资建议：预计17-19年EPS为0.93元、1.17元、1.42元，维持“买入”评级。
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